24.8.16

Proyecciones internacionales y diversificación productiva

Germán Alarco

(Diario Uno, 19/8/2016, p.10)

A finales del mes de julio tanto el Banco Mundial como el FMI presentaron nuevas proyecciones de los precios internacionales de las materias primas y ajustes en las perspectivas sobre el PBI global y por principales regiones del mundo. La información no se difundió localmente. En el caso de las perspectivas sobre el producto global el FMI incorporaba una primera evaluación negativa de los impactos del Brexit. Sin embargo, eso no es todo, ya que después de esa fecha se ha concretado la postulación de D. Trump como candidato republicano a las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre de 2016. A pesar de que hasta el momento tiene menores probabilidades de ganar, su presencia en la contienda afectaría negativamente las expectativas económicas globales y de América Latina en particular.

Las proyecciones de los precios de los minerales y metales del Banco Mundial se muestran en dólares constantes y corrientes para el periodo 2013 al 2025. En todos los casos, a excepción del níquel y el zinc todos los valores constantes por unidad física del 2025 son menores a los observados en 2013. En el resto de productos los valores más bajos se presentarían entre los años 2016 y 2017 para de ahí elevarse ligeramente a través del tiempo. En el largo plazo las mayores caídas se observarían en el hierro, el oro y la plata entre 60% y 40%. Serían intermedias en los casos del cobre y plomo que caerían entre el 20% y 10%.

En el caso del FMI se presentaron proyecciones anuales en términos nominales hasta el 2021 y trimestrales hasta 2017. El agregado de productos minerales y metálicos en términos reales reflejaría una caída del pico en 2011 a 2021 de 48%. Para el cobre este pasaría de US$ 8,823 por TM en 2011 hasta US$ 5,065 en 2021. El plomo de US$ 2,401 a US$ 1,940. En el caso del hierro de US$ 167.8 a US$ 35.9. Aún el zinc caería de US$ 2,160 a US$ 2,095 por TM en 2021. En general con estas previsiones de precios no se avizoraría la reactivación de los proyectos mineros suspendidos y de otros nuevos, con los menores efectos consiguientes en la inversión complementaria y la inducida a nivel nacional.

Con el Brexit se previó en el corto plazo la elevación de los precios de todos los metales por la postergación de la elevación de las tasas de interés a cargo de la FED. Sin embargo, sólo se han producido aumentos claros en los casos del oro y la plata. Quizá la mayor presencia mediática de Trump también ha contribuido negativamente a las expectativas globales. A este elemento se sumarían las recientes noticias de que en la próxima reunión de la FED de septiembre se discutiría nuevamente la elevación de las tasas de interés. Con estos datos y sucesos avanzar en la diversificación productiva es una necesidad imperiosa.

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