Origen y respuestas contra la desaceleración económica

Germán Alarco

Resumen:
Se presenta evidencia empírica relativa a la desaceleración económica con data trimestral del PBI real base 1994 y 2007. Se ratifica su origen por el lado del menor crecimiento de las exportaciones reales de bienes y servicios, mientras que en el caso de la inversión privada se observan sus niveles record positivos en 2013. También contribuyen a la explicación de la desaceleración el menor multiplicador del gasto determinado por la reducción de la propensión a consumir y de la mayor propensión a importar (resultado de la política cambiaria). Se muestra la estrecha vinculación entre la inversión privada y los flujos de entrada de la inversión extranjera y créditos de largo plazo. Asimismo, de la correlación de estas últimas con la evolución de los precios reales de las exportaciones, de forma tal que parece probable que el aumento de la inversión privada requeriría del incremento previo de estos precios. Luego, se realiza un recuento de las principales medidas de política económica por el lado de la oferta propuestas por el Ejecutivo en junio de 2014. Se proponen un conjunto de medidas de política por el lado de la demanda y los ingresos. El documento finaliza enumerando diversas propuestas para el mediano plazo.

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